期权又上新品种啦！8月10号正式迎来铝、锌期权上市

发布时间： 2020-08-06 文章来源：微信公众号

价格波动和产业格局的变化，会对产业企业的生产经营带来风险，一直以来期货及期权都是产业企业管理风险的有效工具。

上期所近期推出的铝期权与锌期权，将为有色金属行业管控风险带来新的路径。

经中国证监会批准，铝、锌期权即将于8月10日在上期所正式挂牌交易。

据统计，本次铝、锌期权上市后，在上期所挂牌的商品期权将增至5个，国内上市商品期权品种将增加到18个。如果算上金融期权，国内场内期权品种数量将达到22个。

铝、锌期权的前世今生

乘风破浪的铝期权

怦然锌动

期权合约

铝、锌期权上市交易的相关事宜

① 上市交易时间

自2020年8月10日（周一）起上市交易，当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。

每周一至周五，9:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00，连续交易时间，每周一至周五21:00-次日01:00（与标的期货一致）。

法定节假日（不包含周六和周日）前第一个工作日的连续交易时间段不进行交易。

② 挂牌合约月份

铝期权首日挂牌AL2010、AL2011、AL2012和AL2101对应的期权合约，合约月份涉及的标的期货持仓量为15000手（单边）。

锌期权首日挂牌ZN2010和ZN2011对应的期权合约，合约月份涉及的标的期货持仓量为10000手（单边）。

③ 挂牌基准价

由上期所在上市前一交易日公布。

计算公式为二叉树期权定价模型，其中无风险利率取央行一年期存款利率，所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约90个交易日的历史波动率。

④ 每次最大下单数量

100手。

⑤ 行权与履约

铝期权和锌期权均为美式期权，办理行权、放弃行权等业务的时间及渠道详见下表：

⑥ 持仓限额管理

期权合约和期货合约分开限仓。

非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过下表所示的持仓限额。

铝期权限仓数额规定

锌期权限仓数额规定

具有实际控制关系的账户按照同一账户管理。

⑦ 套期保值交易头寸管理

铝期货和铝期权共用获批的套期保值交易头寸。

锌期货和锌期权共用获批的套期保值交易头寸。

⑧ 相关费用

铝期权和锌期权的手续费一致。

交易手续费为1.5元/手，平今仓暂免收交易手续费。行权（履约）手续费为1.5元/手；行权前期权自对冲手续费为1.5元/手，行权后期货自对冲暂免收手续费；做市商期权自对冲暂免收手续费。

⑨ 合约询价

非期货公司会员和客户可以在所有已挂牌期权合约上向做市商询价。询价请求应当指明合约代码，对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。

当某一期权合约最优买卖价差小于等于如下表所示价差时，不得询价。

铝期权回应报价相关参数

锌期权回应报价相关参数

上期所为什么选择推出铝、锌期权？

铝和锌是有色金属中行业规模较大的两个品种，应用广泛。多年来我国一直是铝和锌生产加工以及消费等领域最大国，企业众多，贸易规模大，风险需求强烈。

同时经过多年的发展，上期所的铝期货和锌期货已经形成了一定的市场规模，合约连续性和流动性好，投资者结构相对合理，成为我国有色金属行业重要的风险管理工具，为企业套期保值、规避价格波动风险发挥了重要作用。

随着有色金属行业高质量发展和供给侧结构性改革，企业风险管理精细化和多样化需求上升，市场不断呼吁在铝期货和锌期货的基础上推出期权。

适时上市铝期权和锌期权，有利于期货市场功能发挥，促进有色金属行业形成更加合理的定价机制，增强我国定价影响力，有利于为产业链上下游企业提供有效而灵活的风险管理工具，对有色金属产业升级、优化产业结构具有重要意义。

企业可以根据经营诉求，凭借期权多维度风险管理特性，协同期货、远期等衍生品，进行更精细及灵活的风险管理策略设置，构建更具有针对性的套期保值方案，提高企业风险管理的灵活性。

毋庸置疑，利用好期货、期权工具，就能有效地解决企业经营中的痛点，且期货和期权的关系是合作大于竞争。

铝锌同行，未来可期！！！