【摘要：基金经理的投资风格长期稳定能给基金带来较好的投资收益，同时也会给基金带来较大的回撤，如果没有在正确时间买入该基金，基民可能会遭受较大的投资损失。所以要学会在正确的时间找到对的基金】

在市场经历了连续调整后，凭借较低的市场估值水平，公募基金产品频发。根据WIND数据显示，2018年7月公募基金发布发行产品募集公告在50只以上，募集期在7天至92天不等，还有近期即将发售的养老目标基金等新基金。

那在这么多新发的基金与继续存续的产品中，该买那一只呢？参考基金管理人或基金经理曾经管理过的产品业绩，或是根据销售人员的推荐而买入，那显然是很愚蠢的。

基金投资收益可简单区分为：投资管理能力+运气成分，当运气没有了的时候，有些基金产品四分位排名就从本季度排在前四分之一，下一季度就排在最后一个四分之一了。所以在选择投资某只基金时需要有效将运气成分排除出去。

我们无法预知新发的基金未来收益会怎么样，也无法预知未来行情怎么演绎。所以，我们需要善用市场上各类渠道或科技金融公司的公开数据或信息，对基金产品进行更深层次的辨识，下面小编随机抓取一只001518.OF作为案例：

第一层次：基金收益率

基金收益率是集合投资管理能力、投资运气的整体表现，整体反映基金的收益表现及同类排名。细看上图，排名变动和四分位排名变化都是比较大的，可能基金投资主题处于市场风口或是处于调整期或是其他原因等。总之，这一层次的收益率影响因素之多，不能凭此简单判断其好坏。

第二层次：超额收益率与最大回撤

动态回撤幅度大小、持续时间直观反映产品风险控制能力；月度超额收益率直观反映产品对比基准的超额收益，是不可忽视的重要指标。该基金的最大回撤幅在今年7月创最高纪录，比2016年初实施熔断新政市场千股跌停时期回撤幅度要大。2017年-2018年该基金月度超额收益率比较2015年也有明显降低。为何该基金会有如此大的变化？我们继续往下看。

第三层次：收益风险比—夏普比率与所提诺

从近三年的基金表现看，其下行标准差与大盘指数相差无几，略高于混合型基金总指数。该基金的夏普比率和索提诺比率在过去三年里呈现下降趋势，反映出每增加一个单位的风险获取的回报越来越小。

第四层次：风格稳定性—趋势雷达图

【注：上图是武汉智慧云极基金评价系统对基金投资风格变化而画出的趋势雷达图。主要运用Barra多因子模型挑选出该基金敏感度较高的8个因子，以过去三个月为观测点，滚动一年的多因子评价分析。】

该基金收益对各类风格因子的敏感性、稳定度相对比较稳定，并没有出现很大变化。小编从该基金公布的持仓信息也验证了上一结论，2015年、2016年、2017年、2018年该基金行业配置明细集中在房地产业、建筑业、制造业、金融业四大行业上，从基金成立至今几乎没有变化，其行业配置风格也比较稳定。

从过去一年的的结构性行情中，结合其行业配置稳定度和投资风格稳定度看，该基金主要配置的行业不在投资风口上了，所以该基金今年以来收益表现弱于同类平均，近三年的夏普比率也呈现逐渐下降趋势了。

第五层次：基金经理变动对基金收益的影响

仅从基金经理的任职回报看，高某在2015年下半年并不太好的市场行情下抓住房地产开发、建筑业投资风口，取得71.45%的高回报，在当期同类产品中表现较为优秀。新基金经理接任后行业配置、投资风格仍旧保持一致，但基金收益表现确并不理想，这里面的问题值得大家好好思考一番。所以，当基金产品表现突然变化较大时，不妨从基金经理变动上找一找原因。

基金经理的投资风格长期稳定是能给基金带来较好的投资收益，同时也会给基金带来较大的回撤，如果没有在正确时间买入该基金，基民可能会遭受较大的投资损失。所以，在选择一只基金时不仅简单看其历史业绩，更要排除其历史业绩的运气成分，从各项数据中探寻其投资能力突出的地方，做最正确的资产组合配置，就像基金评价系统云享速评所能做到的一样。

如果现在投资基金仍抱着“过去的业绩能够预测未来的收益”这个美好愿望的话，那您可能就是“总买收益高的基金但就是不争钱”的那一部分基民了。这些经验总结给大家，希望能对大家有所帮助。

最后，将我很喜欢的一句话在这里分享给大家“心怀敬畏，了解不能，专注所能。”