定了但没完全定，“关税风险”再起，供应链威胁再升级

发布时间： 2025-07-09 文章来源：微信公众号

当地时间 2025 年 7 月 7 日，美国总统特朗普通过社交媒体和信函形式，向日本、韩国等 14 个国家发出 "最后通牒"。宣布若 8 月 1 日前未能达成新贸易协议，将对其输美商品征收 25%-40% 的高额关税。

8月1日起，14个国家的关税政策——

日本、韩国、哈萨克斯坦、马来西亚、突尼斯：25%

波黑、南非：30%

印度尼西亚：32%

孟加拉国、塞尔维亚：35%

柬埔寨、泰国：36%

老挝、缅甸：40%

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这一举措不仅打破了自 4 月以来的关税暂缓期共识，更不再单只指向中国，而是连“盟友”日本、韩国也不放过，引发国际社会对单边主义泛滥的强烈担忧。联合国、WTO、IMF 等国际组织相继发出预警，指出这场关税风暴可能导致全球贸易萎缩、产业链重构和金融市场动荡，其影响深度与广度堪称 "史上前所未有"。

关税加征无疑给大宗商品企业带来了前所未有的挑战。成本压力剧增、需求前景不明朗、供应链风险上升、渠道格局变化等，都考验着企业的应变能力和发展决心。

众所周知，关税上调，最直接、最显性的影响无疑是成本的急剧攀升。对于那些高度依赖美国市场的企业来说，尤其是销售价格敏感型产品的企业，这无疑是一场危机。许多中小出口商，特别是那些经营通用型产品、缺乏品牌议价能力的企业，可能面临生存危机。

此外，关税提升还带来了市场不确定性，增加了库存管理的风险。如按照常规节奏大量备货，一旦关税导致终端零售价飙升，挤压了消费者的可支配收入，或者产品本身并非生活必需品导致需求弹性较大，那么需求骤降将造成严重的库存积压，极大威胁企业的现金流安全。

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此前，曾被视为“避风港”的东南亚供应链转移策略，现在也可能失效或成本大增。因为美国对来自某些东南亚国家的产品也加征了高额关税，甚至可能高于对中国商品的税率，这意味着通过东南亚进行转口贸易以规避对华关税壁垒的策略可能失效或成本大增。

事实上，在全球贸易壁垒普遍提升的背景下，中国大宗市场的供应链整合能力和规模效应反而凸显出其韧性和优势。

在RCEP框架下，中日韩本就互为重要贸易伙伴，可能因美日、美韩裂痕扩大，反而促进中日韩在“去美元化”、“供应链自立”等方面协作加深。如一旦日韩产品对美出口受阻，部分订单可能转向中国企业，尤其是汽车零部件和新能源设备领域。

同时，贸易不确定性令亚洲投资资金更多倾向转向中国，A股、港股或迎“对冲吸纳潮”。

因此，对于中国的大宗商品企业而言，当前的关税风波既是挑战也是机遇。它将加速行业内部的优胜劣汰，淘汰那些缺乏核心竞争力、过度依赖低价策略的企业，促使企业更加注重管理规范、产品质量和品牌建设。

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当然，企业并不会完全忽视供应链风险的多元化分散，而是将策略重心从单纯的地理位置考量，深化到了结构性优化的层面。这将促使线上线下渠道的进一步融合与分化，有可能重塑部分行业的全球供应链结构，并激励那些有远见的企业更加坚定地推进全球市场的多元化布局以及本土化的深度运营。

此外，提升策略层面的灵活性和强化风险对冲意识变得尤为重要。企业需要精打细算，积极探寻各种成本对冲手段，例如利用上游原材料价格波动、汇率变动以及国际物流的议价空间等，同时采取更为谨慎的库存管理策略，确保现金流的安全。

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此外，鉴于特朗普政府的“反复”，企业还需要认识到当前的政策信息可能仍存在变动，未来有可能进行谈判、调整。因此，在积极应对的同时，也需保持战略耐心，避免因过度反应而做出无法挽回的错误决策。应静待局势明朗，再做出关键决策。

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