时隔十年，重磅会议召开，大宗商品何去何从？_武汉智慧云极数据科技有限公司

时隔十年，重磅会议召开，大宗商品何去何从？

发布时间： 2025-07-23 文章来源：微信公众号

7月14日至15日，中央城市工作会议在北京举行。会议为未来城市发展相关工作设定了基调、目标、主题、主线、关键点及方向，标志着城市发展迈入了一个全新的阶段。

据公开资料显示，中央城市工作会议这一高规格会议历史上仅召开过四次（分别在1962年9月、1963年10月、1978年3月和2015年12月），而本次会议是第五次（2025年7月）召开，距离上一次已过去了整整十年。每一次会议的召开都恰逢我国城市发展的重要转折点。

（图片来源于网络）

简单来说，我国的城市工作现已迈入3.0版图。若以公司发展历程为喻，1.0版图如同公司初创期，实现从无到有的跨越；2.0版图则迅速崛起，成为行业龙头；而3.0版图则步入稳定发展期，从增量竞争转向存量竞争，从规模追求转向效益追求。

而这三个阶段刚好对应了五次城市工作会议。

相较于2015年会议推动的棚改货币化进程，本次会议以建设现代化人民城市为旨归，以推动城市高质量发展为主题旋律，以内涵式发展为主线脉络，以城市更新为重要着力点，致力于城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效等目标，并坚守城市安全底线不动摇，探索中国特色城市现代化新路径。

这一系列变化对大宗商品市场究竟会带来怎样的影响？

当前，城市发展方式正在经历从增量向存量、从外延扩张向内涵提升、从硬件建设为主向关注人的需求与软性治理能力转变的深刻变革。这些变革通过房地产新模式的探索、城市更新路径的调整以及产业链协同的加强等措施，对钢铁、建材等大宗商品的需求结构与价格逻辑产生了深远的影响。

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如这一变革将推动供给端各方面的优化升级进程。尽管需求端总量呈现收缩趋势，房地产新开工持续低迷，但竣工端却有所改善，建筑钢材需求逐渐从新建转向维护修缮。

同时，城市更新配套的管网改造、适老化设施等项目也提振了细分品类需求。从黑色系商品市场就可以看出，焦煤和螺纹虽然有所下跌回调，但铁矿石依然保持坚挺态势。

另一方面，会议还明确提出了淘汰落后产能的任务要求，并加速了小高炉、中频炉等设备的退出进程。而高端板材却受益于“好房子”建设导向的推动，比如玻璃需求就会受到旧改门窗更换等因素的支撑，只是水泥区域产能过剩问题依然突出，亟待政策出台进行解决。焦煤、焦炭需求则是随着钢铁业的转型而承压，但电力市场的统一化进程或许有助于提升动力煤资源配置效率也说不定。

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此次会议还再三强调了坚守城市安全底线不动摇的原则立场，并推动了防洪排涝、管线改造等基建项目的建设实施进程，为细分领域带来了利好机遇。同时，“绿色低碳”的要求也倒逼钢铁企业加快了低碳冶炼技术的升级步伐，为电解铝、光伏玻璃等新能源材料提供了替代性增长空间。

当前时期下，大宗商品市场正随着城市发展逻辑的切换而进入全新周期阶段——由“规模驱动”转向“质量竞争”的转型升级阶段；大宗商品由“普涨普跌”转向“结构性机会”的分化调整阶段。

（图片来源于网络）

此外值得一提的是，特朗普此前二次开启的关税战并未引起市场太大反响，对全球市场的影响也在逐渐减弱。无论是低估交易风险还是“TACO”交易再现，市场并未将其视为重大利空。铜市因为关税政策的落地导致纽约和伦敦的比价出现了分化，但只是达到了近30%的关税差。

在股市方面，美国三大指数跌幅有限，而亚太股市的表现则更令人意外。日韩股市并没有受到明显的影响，日经225指数、韩国Kospi指数分别出现了上涨。

尽管市场对关税的担忧情绪已经减弱，但美国政策的不确定性，叠加“大而美”法案重燃财政赤字担忧，我们对美债仍需保持忧虑。

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